BOSS直聘上市首日股价大涨,市值超前程无忧和猎聘市值之和

美东时间6月11日，BOSS直聘正式登陆纳斯达克市场，发行价为19美元/ADS，估值88.86亿美元。

开盘后BOSS直聘股价直接拉涨，收盘价37.2美元，涨95.79%，总市值为148.78亿美元。BOSS直聘是继前程无忧、智联招聘、猎聘后，国内第四家登陆资本市场的互联网在线招聘平台。

除去在2017年宣布自纽交所退市的智联招聘，截至美东时间6月11日收盘，前程无忧总市值49.94亿美元，猎聘总市值112.46亿港元，BOSS直聘当日收盘市值超过前程无忧和猎聘市值之和。

据招股书显示，BOSS直聘的营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务，2019年、2020年，BOSS直聘的营业收入为9.99亿元、19.44亿元，增幅为94.7%，2021年一季度，收入为7.89亿元，同比增长179%。由于高额的营销成本，BOSS直聘尚未实现盈利，2019年、2020年和2021年一季度，净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元和1.76亿元，经调整净亏损为4.68亿元、2.85亿元和1.28亿元。（文丨AI财经社 马微冰 ）

图片来源：BOSS直聘微博

BOSS直聘切入招聘行业的落点是直聊模式。2014年，BOSS直聘推出直聘模式，让求职者与招聘人员通过手机端APP就能实现直聊互动，这打破了以往传统在线招聘平台求职者上传简历、招聘方下载简历的单向模式。

招股书显示，2021年3月，BOSS直聘月活跃用户数（MAU）达3060万。2020年平均MAU为1980万，较2019年月均同比上涨73.2%。据CIC（灼识咨询）报告，按MAU计，BOSS直聘已经成中国最大的在线招聘平台。就2020年平均移动MAU增速而言，BOSS直聘是中国前五大在线招聘平台中增速最快的公司。

根据招股书数据，截至2021年3月31日，BOSS直聘共服务8580万认证求职者，拥有1300万认证企业端用户，服务630万家认证企业。其公司营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务。客户可选择在线上进行自助式的小额、短期服务购买，也可以基于大额、长期的需求寻求BOSS直聘直销团队的跟踪服务。

招股书披露，2020年，BOSS直聘实现营收19.4亿元，同比增长94.7%。其中小型客户收入贡献接近一半。2020Q3实现净利润0.34亿元，首次转正。

在BOSS直聘背后，集聚了豪华的股东阵容团队，主要机构投资者包括今日资本、腾讯、高榕资本、策源创投、Coatue、高盛、GGV纪源资本、和玉资本、红杉资本、华映资本、顺为资本等。

BOSS直聘从成立至今，经过多轮融资，而每一次都能吸引知名的创投机构。根据招股书，目前，今日资本是BOSS直聘第一大机构股东，持有12.2%的已发行普通股。据证券时报报道，今日资本创始人徐新从知道BOSS直聘这个项目，到投资BOSS直聘，仅用了21小时，此后有连续5次加仓共注资4000多万美元。

今日资本徐新是中国最知名的风险投资人之一，曾被福布斯杂志称为“风投女王”，其成功的案例包括京东、美团、唯品会、携程等等。

值得注意的是，在发展过程中，BOSS直聘也曾多次出现严重负面舆情，比如2017年大学毕业生李文星通过BOSS直聘求职却陷入传销组织，后不幸身亡；2020年，媒体报道称，BOSS直聘上包括北京、上海、杭州等多个城市的岗位都存在“情色招聘”的现象。

前辈相继退市

尽管中国有着庞大的人口，诞生了巨大的人力资源需求，但似乎资本市场对在线招聘行业并不看好。

BOSS直聘的“老前辈”智联招聘，在美股上市后，其股价长期徘徊在11美元～19美元每股，三年后，智联招聘就选择黯然退市私有化。

另一巨头前程无忧也面临着类似的问题，根据其财报，自2018年起，公司服务的企业在逐年减少，相对应的营收也随之下降。因此，前程无忧将私有化提上了日程。

今年5月，前程无忧公告称，公司收到来自德弘资本、欧翎投资及前程无忧CEO甄荣辉等联合提出的不具约束力收购方案，三方拟以每股普通股79.05美元的现金收购公司所有已发行的普通股。

前程无忧股价2018年6月29日一度触及历史高点114.63美元/股，而如今已滑落至74美元/股，区间跌幅达34%。

天风证券商业和社会服务业研究团队报告指出，作为成立仅仅7年的公司，BOSS直聘目前月活用数是同行的数倍以上。而中国拥有5.86亿非农劳动力，经营企业超过4000万家，一方面有相当比例的工人和企业没有从在线招聘服务中受益，另一方面其他人力资源服务领域行业分散亦亟需整合，公司未来有望进入包括雇佣关系管理和HR SaaS软件在内的其他人力资源服务市场。

天风证券预计BOSS直聘2023年35倍PE，对应目标市值1006亿人民币，首次覆盖给予“买入评级”。